兩隻增強效果明顯的醫藥指數增強基金-財經新聞 - 臺灣新浪網

來源：包子君

在《這兩類行業主題基金是投資的好賽道》文章，我們說過醫藥行業是投資的好賽道。現在市場依舊有著較多的不確定性，所以目前市場給能提供較多確定性的醫藥股和消費股給予了更多的確定性溢價。

今天我們來學習一下醫藥類指數基金中的指數增強基金。現在市場上的醫藥類指數增強基金一共兩隻基金，分別是富國中證醫藥主題指數增強LOF（基金代碼：161035）和銀華中證全指醫藥衛生增強（基金代碼：005112）。

富國中證醫藥增強

富國中證醫藥主題指數增強（LOF）跟蹤的是中證醫藥主題指數的增強指數型基金。中證醫藥主題指數以2004年12月31日為基日，發佈於2016年3月22日。中證醫藥主題指數選取醫藥衛生與藥品零售行業內滬深A股作為樣本，採用自由流通股本加權，設置10%的權重上限。指數成份股共200個，主要包括恆瑞醫藥、長春高新、葯明康德、愛爾眼科等。

富國中證醫藥主題指數增強成立於2016年11月11日，截至2019年12月31日，基金規模為2.15億元。

目前看，該基金的超額收益還是比較明顯的，該基金成立以來，實現累計收益55.90%，超越中證醫藥主題指數收益37.41%，年化超額收9.72%。但是，該基金的指數增強效果主要來自於2019年4月份以後。

銀華中證全指醫藥衛生增強

銀華中證全指醫藥衛生增強成立於2017年9月28日，該基金跟蹤的是中證全指醫藥衛生指數。中證醫藥衛生指數由中證800指數樣本股中的醫藥衛生行業股票組成，以反映該行業公司股票的整體表現。指數成份股共79個，主要成成份股包括恆瑞醫藥、長春高新、葯明康德、愛爾眼科等。

看了這個指數成分股，是不是感覺中證醫藥主題指數和中證全指醫藥衛生指數，事實上兩個指數的長期走勢是非常相近的。

銀華中證全指醫藥衛生增強的指數增強效果同樣明顯，但他的指數增強收益來源時間段更分散。銀華中證全指醫藥衛生增強在過去二十幾個月裏面，基本上絕大部分月份都是跑贏中證全指醫藥衛生指數的。該基金在過去的兩年多的時間里，基本上每一年的業績都排在市場的前10%。目前該基金重點配置方向是創新驅動的化學製劑、原料葯、器械和生物製劑，中藥，醫療服務等。

業績佳，但規模不大

兩隻基金成立以來長期走勢差不多且都不差，即使把這兩隻基金放在主動管理型醫藥類基金中相也不差。

不過，從投資策略上來，富國中證醫藥主題指數增強似乎更強調量化投資，而銀華中證全指醫藥衛生增強似乎更強調基金經理的主動管理。你看，2019年年報中，銀華中證全指醫藥衛生增強的基金經理秦鋒寫的更多是對投資框架的思考。

這兩隻基金規模一直沒有做大，看來投資者對醫藥類指數增強基金的接受程度還不夠。很多投資者可能還是覺得，投醫藥主題基金直接選擇主動管理型基金會是更好的選擇。規模不大也是有好處的，如打新收益可以給基金業績帶來更好地收益增強。

投資醫藥指數增強基金風險點可能就是醫藥股普遍不便宜的，但醫藥股一直也沒怎麼便宜過。

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April 18, 2020 at 09:34PM
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