▲（圖／Pexels）
全球化的反動勢力崛起，國家唯有靠交涉力重新取回霸權；投資人則不妨將「恐慌指數」（VIX），納入自己的投資組合中。
回過頭看21世紀的現在，我們都體認到一個事實，那就是極端的全球化現象絕對無法持久。
後冷戰期間，由美國主導的金融資本主義走到極限，最後引發雷曼金融風暴，造成住宅泡沫和證券化泡沫破滅。接著，美國也因為全球化與科技進步等因素，造成人民所得差距擴大，在2017年的總統大選中，川普吸收了這些對生活不滿的選票，順利當選。（延伸閱讀：經濟數據會說話 美股抄底成功調節，等回測再進場）
連在歐盟也發生類似的狀況。歐洲各地的人們開始認為，歐盟限制了國家主權和貨幣的發行權，既沒有如想像的提出適當的金融與財政政策，移民管理也做得不好，這些抱怨使右派的勢力開始抬頭。
全球化其實已出現瓶頸
從歷史的教訓來看，若為了優先發展全球化而犧牲民主主義，一定會引發反動勢力崛起。從另一個角度來看，持續推展全球化，也是一種歷史教訓。的確，正因為全球性貿易、金融的一體化以及資訊革命產生，才有那麼多產品與服務出現，讓我們過著舒適的生活。全球化已經和我們現在的生活密不可分了。
因此，我們應該思考的是方法論，也就是：「我們該如何面對全球化？」如今極端全球化路線已經出現瓶頸，對話是唯一的解套方法。根據每個國家的狀況不同，大家好好地花時間，找出國民可以接受的方式，再不斷推展全球化，我認為這是唯一的方法。
這時候，我們就要發揮像17世紀荷蘭一樣的精神，他們也是透過鍥而不捨的交涉力，最終才能獲得世界霸權。為什麼非這麼做不可？因為透過自由貿易、讓世界合而為一的形態，已成為過去式。
光是製造好車、提供好的服務，已經無法再造繁榮。現在我們必須一邊考量對方國家的狀況，一邊坐下來和各個國家耐心交涉，事情才會有所進展。或許從另一個角度來看，這代表低生產力時代的到來。看看現在的世界情勢，核武器持續擴散，連大國也很難發揮強大軍事力量作為談判籌碼，只有每個國家相互尊重、對話，才能解決全球化所面臨的困境。
現在許多產業從製造業轉型為服務業時，都會發現一個問題，那就是服務業很難發揮規模經濟的效益，無法大規模增加雇用。未來當人工智慧（AI）或機器人更加進化，想要持續增加中間階層的所得，也將愈來愈困難。（延伸閱讀：他27歲登《富比世》、創辦兩家醫療科技公司 台灣囝仔靳嚴博闖進哈佛，新創能量大爆發！）
當提升人民所得的問題擴散到全世界時，社會便很難有持續性的發展。為了不引起人們反彈，國家一定會提出管制，壓抑大家過度追求高效率及全球化企業獨占的現象。
利用市場動盪照樣獲利
要做好準備、應對下跌局面，首先要清楚認識下跌的兩種類型，一種是「大空頭」（big short），一種是「回檔」（short hole，這原為高爾夫球術語，指250碼以內的球洞）。
大空頭就是像遇到泡沫破裂和雷曼金融風暴等金融危機時，發生的價格變動。視情況而定，有時像日經平均指數和道瓊工業平均指數等股價指數，甚至可能大幅滑落到剩下不到一半的價值。索羅斯和保爾森的情況，就是在這種10年1次的信用循環週期所導致的市場大變動時，來個大賣空，掌握了獲利的良機。
另外一種的回檔，則是發生在景氣循環中，或是市場短暫性調整的情況，雖然不像大空頭跌得那麼凶猛，但股價指數也可能下跌到一成的幅度。（延伸閱讀：也許股市轉折已在其中...謝金河：「這一天」金融市場恐懼最高點！）
這兩種下跌情況無可避免，但是有策略可以應對。首先，以大空頭來說，當市場行情走跌，就應把此時價格反而會上漲的商品納入投資標的。這些商品因為行情下跌後反而逆勢上揚，所以即使發生大空頭，投資者還是可以藉由該商品產生大幅獲利，減輕整體受損的幅度。
接著，了結該商品的獲利，拿這些利潤來買因大空頭而變得超級便宜的商品。之後，當市場回穩下來，慢慢進入回升階段時，你用便宜價格買進的商品，就會跟著升值，比起沒有採取策略的投資者，更快恢復資產規模。
我最推薦的方法，就是把「恐慌指數」（VIX）納入投資組合。VIX的特色就是，當市場變動愈大，它的價值就會漲得愈高。所以當市場大幅下跌時，你的VIX商品就會大幅上漲。
▲大避險
避險基金超級經理人分析，為什麼空頭將至？該持有什麼可以避災甚至發財？景氣還要多久才會來？
作者：塚口直史
譯者：鄭舜瓏
出版：大是文化
出版日期：2020 年 4 月
"指數" - Google 新聞
April 29, 2020 at 06:00AM
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看懂VIX恐慌指數 避險的賺錢部署 - 財訊
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