在3月底出現急速拉抬，依當時情境先視為是空頭市場的跌深反彈或大逃命波，反彈目標至少是季線到半年線間，或以黃金切割來看反彈幅度至少在0.5~0.618以上；若疫情控制樂觀可到頸線附近或最樂觀到黃金切割的0.77。若以上漲幅度來看，過往常見逃命波上漲幅度約20~26%，少數可達35%。現在加權指數已經上漲29%，漲到年線了，我該調整目標嗎？還能買股嗎？如圖一。
圖一：加權指數已經上漲29%，漲到年線
進入4月之後雖然疫情尚未完全得到控制，但在資金氾濫或之前過度反應利空導致股價超跌的因素下，大都出現急速且大幅度上漲，其中強勢的指數已經反彈0.618如越南、南韓、台灣、瑞士、丹麥、S&P500、NASDAQ、費半等；已經反彈0.5如道瓊、德國、荷蘭、瑞典、挪威、馬尼拉，甚至包括疫情還在持續擴散中的日本、印度…等等；尚未超過0.382有西班牙、希臘、奧地利、巴西…等等。
如果對應台灣是疫情控制最佳，未封城，經濟數字不如想像中悲觀甚至有人說該樂觀看待轉單效應與營收成長創新高公司比預期多很多，加上大盤殖利率高達4.5%等等樂觀因素，似乎該調高目標？
在交易市場當遇到行情走到預估目標區時，此時該調高目標或是已到目標不做調整執行賣出的等等狀況，不論個股與指數皆會發生。分析者是否有足夠經驗這時就會派上用場，從當下更新的經濟數據，加上對未來展望或依據當時市場人氣、信心與盤面上個股表現狀況去做調整。
但事實上有經驗的分析師仍常發生調高的目標不來，甚至調高目標就反轉直下，相反的有時在堅定信念分析下的不調高目標，行情卻走得更強，導致跌破眼鏡的各種情況會發生。
比如說過往20年每次來到接近萬點，我喊萬點是危險的不應該過度樂觀，要懂得下車等待下次多頭來臨，4次講的都是對的，但106年就錯得離譜，因為出現史上最長萬點行情。當空頭行情來臨時，加權指數的過往經驗至少將長達9個月常見在1年以上，幅度至少26~50%以上，多半跌到7000點以下甚至5500點之下有4次。但在金融海嘯後多國央行降息到零利率與連續QE影響下，空頭來臨時加權指數下跌幅度與時間都比以往減少許多。104年跌幅28%、但時間短於半年、指數高於7000點之上，而107年嚴格說大跌僅10月一個月而最高最低幅度甚至小於20%僅17.3%，指數更高於9400點之上，雖然個股很慘跌幅超過50%比比皆是。而107年超短小的空頭行情也讓許多空頭大師跌破眼鏡，分析的完全不對。(註:櫃指上述年度空頭跌幅均超過30%以上)
109年下跌時間目前僅3個月，下跌幅度30%，3月收盤大盤淨值比約1.43，推估最低8500點則跌到大盤淨值比估約1.2處，時間雖短於9個月，大盤淨值比算符合過往空頭低點條件。(註:交易所資料加權指數90年以來有4次月收盤低點時大盤淨值比介於1倍~1.5倍間)。
我們都知道，在投資市場裡，複製成功經驗常是邁向財富的不二法門。然而在交易市場裡，我早知道有所謂黑天鵝，其實常人的黑天鵝在老手裡只是不常發生大約10年一次，現在則又多了灰犀牛。
我現在逐漸知道市場上沒有什麼不可能，現在沒有只是以前還沒出現不代表未來不會發生:利率不只可以到零利率、債券都出現過負利率，QE還能無上限，甚至央行已直接出手購買企業債可以說已直接干預影響股價。商品交易價格不僅是歸零到下市，最低甚至都可以出現負價格，原油期貨的現金投機結算價還可以跟原油實物交割結算價不同。一國總統可以說話不算，說謊不打草稿還可以說沒說過甚至狡辯。
在這樣的背景下，所謂的複製成功經驗變成不再保證一定會成功，甚至過往10年成功經驗也因為環境變化可能將導致危險。也許事實上，有些思慮較為周全的成功經驗是可以考慮複製，但有些成功經驗並不適合再次複製，甚至因為大環境變化，上次成功的方法卻導致下次失敗。
回歸正題，指數規劃僅是作為自己當指數上漲到哪裡時要提高風險意識的參考，未來的實際位置並不一定，主要是提醒自己避免因為盤勢轉趨樂觀，因為獲利失去警覺不小心提高部位導致風險。個股很活潑，每日創新高數很多，漲停也不少，但不調整指數目標，也就是說對指數而言可能進入風險區。對我而言，指數進入壓力區但並不看空，須提高警覺，部位不宜放大可考慮降低。而個股，由低點計算若已經上漲幅度超過50%者，若我尚有庫存者會減碼到出清，破季線則必定出清。短線上我觀察到盤面上活躍股票由營收成長股又漸輪動回已公布高殖利率股且漲幅相對不大者。已經單日大漲者不追高，留意尚未輪動者。
由於短線大漲眾，之後要公布4月營收，更要追蹤上月成長者是短期現象還是持續成長，判斷此次為短期轉單現象還是公司真實成長，其他重點則是股價如何反應，利多出貨還是拉抬，衰退者是否為上月成長轉衰退，是利空不跌還是重挫。而在第一季季報出來的價格反應，更是觀察此波行情是否結束的觀察重點。
註1:以上說明為個人心得，投資人應自行謹慎判斷。
楊如鈞 / 作者簡介
現職：精誠金融學院 專業講師
經歷：大華自營部操盤手，多年期現貨選擇權操作研究經驗
粉絲專頁「楊如鈞-股市財務指標」
學習更多實戰技巧，馬上到 精誠金融學院網站
加入FB粉絲專頁：「精誠金融學院」
"指數" - Google 新聞
May 04, 2020 at 04:19PM
https://ift.tt/2Yxvpjq
加權指數上漲近2500點約29%已經漲到年線 還能買股嗎？ - Yahoo奇摩新聞
"指數" - Google 新聞
https://ift.tt/2PYzcAW
Shoes Man Tutorial
Pos News Update
Meme Update
Korean Entertainment News
Japan News Update
Bagikan Berita Ini
0 Response to "加權指數上漲近2500點約29%已經漲到年線 還能買股嗎？ - Yahoo奇摩新聞"
Post a Comment